（二）变量与数据选择

本文的主要被解释变量为资本流动（cf），其数据获取主要参考了彭小枫和祝小全（2019）的国际收支法来测算，其计算公式为短期国际资本流动=外汇储备月度增加额－进出口差额– 净FDI 流入，数据来源于中国经济统计官网；核心解释变量为中美经济政策不确定性（epu），该变量来源于ScottBaker,etal.编制的EPU指数，本文以中美经济政策不确定性指数标准化后的算术平均代表。同时，影响资本流动的主要拉动因素还包括利差、汇率和资产价格，因而本文还包括其他重要变量为利差(r)、汇率(er)和资产价格(p)，其中利差为中美利率的差值，中国利率为全国银行拆借利率、美国利率为联邦基金利率，两国利率调整的速度和频率不同将导致利差的改变，从而产生跨境资本流动动机；汇率以一年期人民币远期汇率来衡量人民币升值预期；资产价格则为上海证券综合指数。以上所有变量的时间范围均为2002年1月至2020年10月，以下将详细叙述这些变量的处理过程与模型构建过程。