中国操纵了汇率吗? ——基于DCC-MVGARCH模型的汇率联动分析
更新日期:2019-11-13     来源:上海金融   浏览次数:112
核心提示:《中国操纵了汇率吗?基于DCC-MVGARCH模型的汇率联动分析》为作者:巫珊最新的研究成果,本论文的主要观点为国际货币市场动荡中人民币逐渐成为稳定锚

《中国操纵了汇率吗? ——基于DCC-MVGARCH模型的汇率联动分析》为作者:巫珊最新的研究成果,本论文的主要观点为国际货币市场动荡中人民币逐渐成为稳定锚。人民币稳定性和人民币市场化是人民币稳定锚发挥作用的基础。改革达到了什么成效?本文从离、在岸市场人民币汇率联动视角,分析“8。11”汇改后人民币汇率的稳定性和市场化程度。在动态分析框架下,通过格兰杰因果检验、VAR模型和DCC-MVGARCH模型,对2012年5月至2018年12月CNY、NDF、CNH三个市场汇率联动关系进行实证分析,比较“8。11”汇改前后人民币离、在岸汇率联动的方向和程度。研究结果表明:(1)“8。11”汇改后人民币汇率弹性增加,更具灵活性。(2)人民币汇率定价权可能旁落,政策调节应发挥作用。③离岸市场发挥作用的前提是市场本身发展。本文建议:(1)离、在岸市场协同发展,进一步提高汇率弹性和灵活性。(2)密切关注离、在岸市场关系,保持政策定力与弹性。③完善离岸市场并发挥离岸市场作用。现欲投《上海金融》,不知是否符合录用要求,望您批评与指正。

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