二、制度背景与研究假设

国有企业在中国特色社会主义建设过程中扮演着关键作用。特别是，当前世界面临百年未有之大变局，颠覆性新技术不断涌现，加剧了大国之间博弈竞争。十九届四中全会提出“发展混合所有制经济，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，做强做优做大国有资本。”进行国有企业产权改革，引入非公资本，形成混合所有制企业是探索发展混合所有制经济的微观基础。一言以蔽之，国企混改能否促进企业价值增长和生产率提升事关混合所有制经济效果好坏的重要标准。而企业价值的增长与生产率水平取决于管理层在投资决策中的风险选择（John et al.,2008）。实践中，国有企业高管具有形式上的“经理人”身份，但实质上是“准官员”身份（杨瑞龙等，2013）。