在外汇市场上，一种货币汇率的波动不仅受到历史波动程度的影响，还可能受到其他货币汇率冲击和波动的影响，这种汇率之间的冲击和波动传导性称为汇率波动溢出效应，也就是本文要研究的汇率的联动性。

关于汇率联动效应的研究主要采用两类方法。第一类，基于GARCH模型（Engle et al.，1990）测度汇率波动传导的动态特征，并对货币进行相关分析。简志宏和郑晓旭（2016）采用BEEK-GARCH 方法，丁剑平和杨飞（2007）采用多元GARCH模型和SV模型对人民币与东亚货币的联动效应进行研究，发现汇改之后联动性加强，改革可有效降低亚洲货币对美元的依赖性。蔡彤娟和林润红（2018）基于 VAR-DCC-MVGARCH 方法，分析人民币对“一带一路”沿线主要国家汇率波动的传导特征，发现人民币已形成一定的区域辐射性，表现为显著的波动溢出效应、增强的正相关时变和有限的波动持续性。李智，彭志浩等（2020）采用DCC-MGARCH模型提出“811汇率改”前由于共同盯住美元，人民币与东盟货币汇率高度联动且具有双向波动溢出效应，2008年金融危机过后，人民币与东盟货币汇率联动性经历了波动下行到阶段性提升的过程